DBC – Cơ hội trong sóng tái cấu trúc ngành chăn nuôi 🐖

Tổng quan

DBC là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực chăn nuôi heo, đang ghi nhận chu kỳ tăng trưởng mạnh cả về doanh thu lẫn lợi nhuận nhờ sự kết hợp giữa giá bán đầu ra duy trì mức cao và chi phí nguyên vật liệu đầu vào giảm. Điểm nổi bật trong năm 2025 đến từ bối cảnh ngành có sự thay đổi cấu trúc lớn, đặc biệt khi đối thủ lớn nhất là CP Việt Nam đang chịu khủng hoảng niềm tin về chất lượng sản phẩm, tạo ra dư địa tăng trưởng đáng kể cho các doanh nghiệp nội địa có hệ thống chăn nuôi – phân phối khép kín như DBC.

Cập nhật kết quả kinh doanh quý 1/2025

Quý 1 vừa qua, DBC ghi nhận mức lợi nhuận cao nhất trong lịch sử hoạt động:

- Doanh thu: đạt mức tăng trưởng 11% so với cùng kỳ

- Lợi nhuận sau thuế: tăng gấp 5 lần cùng kỳ, đạt 508 tỷ đồng

Kết quả tích cực này đến từ việc giá thịt heo hơi tiếp tục duy trì ở vùng cao trong khi giá đầu vào như ngô, khô đậu tương, cám… đều có xu hướng giảm. Biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp nhờ đó được cải thiện đáng kể.

---

Triển vọng kinh doanh các quý tiếp theo

GRIT đánh giá cao tiềm năng tăng trưởng của DBC trong các quý tiếp theo, dựa trên một số yếu tố chính:

- Câu chuyện CP Việt Nam mất thị phần: Hàng loạt hệ thống siêu thị, cửa hàng tiện lợi đã ngừng phân phối thịt heo mang thương hiệu CP sau thông tin tiêu cực về chất lượng. Tâm lý tiêu dùng phản ứng nhanh, và DBC hoàn toàn có thể trở thành lựa chọn thay thế hàng đầu trong thời gian tới.

- Cơ hội từ tái cơ cấu ngành: Theo lộ trình đến năm 2030, thị phần chăn nuôi của các hộ nhỏ lẻ sẽ giảm mạnh, chỉ còn 25%, nhường chỗ cho các doanh nghiệp lớn. Trong bối cảnh nguồn cung bị thiếu hụt do làn sóng bán chạy đàn, các công ty có hệ thống nuôi – giết mổ – phân phối chủ động như DBC sẽ có vị thế vượt trội.

---

Catalyst bổ sung

a. Vaccine Dacovac-ASF2

- Dự kiến thương mại hóa trong năm 2025 với giá bán 59.000–60.000 VND/liều.

- Công suất ban đầu 32 triệu liều/năm, kỳ vọng doanh thu ~1.888 tỷ đồng và 94,4 tỷ VND trong năm 2025.

- Không chỉ tạo lợi nhuận mới mà còn giúp giảm hao hụt đàn heo, tác động kép đến biên lợi nhuận.

b. Nhà máy dầu thực vật giai đoạn 2

- Tăng công suất lên 1.500 tấn/ngày.

- Có thể tận dụng xuất khẩu sang Trung Quốc trong bối cảnh thương chiến Mỹ – Trung làm giá khô dầu tăng, dự kiến hoàn thành trong năm 2025.

c. Mảng bất động sản

- Dự án Vạn An (36 ha) đã đền bù 200 tỷ đồng + đầu tư đường 630 tỷ đồng, đang chờ cơ chế định giá đất rõ ràng (dự kiến cuối năm 2025). Các dự án khác như Nhà ở xã hội Khắc Niệm và Đường H2 (BT) tiếp tục được triển khai.

- Là đòn bẩy tiềm năng trong trung – dài hạn.

Định giá và kết luận

DBC hiện đang giao dịch với mức PE forward 2025 chỉ 6.4 lần, trong khi:

- Trung bình ngành chăn nuôi trong lịch sử thường quanh 10 lần

- Mức lợi nhuận dự phóng 2025 đạt 1.600 tỷ đồng (+109% yoy)

Đây là mức định giá hấp dẫn, phản ánh tiềm năng tăng trưởng chưa được thị trường phản ánh đầy đủ, nhất là trong bối cảnh ngành đang có bước chuyển mình rõ rệt.

✅ GRIT đã khuyến nghị mua DBC trong room tư vấn với mục tiêu lợi nhuận kỳ vọng +30% trong trung hạn.
Trong bối cảnh thị trường đang rất phân hóa, với dòng tiền tìm đến cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng và catalyst cụ thể thì DBC là lựa chọn rất đáng chú ý.

📌 Nếu anh/chị quan tâm đến chi tiết hơn về chiến lược danh mục hoặc cách giải ngân DBC sao cho giá vốn tối ưu nhất, vui lòng liên hệ team admin để được tư vấn cụ thể trong room khách hàng GRIT.