1. Tổng quan
Sau nhiều tháng lặng sóng, cổ phiếu ngành chứng khoán đang trở lại mạnh mẽ khi thanh khoản thị trường liên tục duy trì quanh ngưỡng 25.000–30.000 tỷ đồng/phiên. Dòng tiền đổ vào nhóm cổ phiếu chứng khoán không chỉ nhờ kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 2 tăng trưởng tích cực, mà còn được thúc đẩy bởi hai câu chuyện lớn:
- Kỳ vọng nâng hạng thị trường mới nổi của FTSE vào tháng 9/2025
- Chính phủ giữ vững lập trường duy trì lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng GDP mục tiêu 8%
--
Đồng thời, định giá hiện tại của VN Index đang rẻ hơn nhưng tăng trưởng lợi nhuận kì vọng lại cao hơn 2 chu kì tăng giá trước. Với nền chính trị ổn định, tập trung cải cách, kích thích kinh tế ở cả tài khóa lẫn tiền tệ mang lại rất nhiều kì vọng về việc hoàn thành kế hoạch tăng trưởng GDP 8% và hướng đến 2 con số trở lên ở các năm sau.
➡ Trong bối cảnh đó, việc nắm giữ tiền mặt sẽ dần trở nên kém hiệu quả. Thị trường đang bước vào chu kỳ tăng giá mới và ngành chứng khoán là một trong những nhóm đầu tiên được dòng tiền tìm đến.
2. Chiến lược chọn cổ phiếu ngành chứng khoán
Gần như mã nào cũng có sóng, nhưng tại GRIT, chúng tôi chọn lọc kỹ hơn – ưu tiên các công ty:
- Có tỷ trọng tự doanh lớn, danh mục đầu tư mạn
- Có thị phần nhà đầu tư nước ngoài cao – nhóm sẽ hưởng lợi khi FTSE nâng hạng
- Định giá vẫn đang ở vùng hấp dẫn sau giai đoạn chiết khấu sâu
a. VIX – Cỗ máy tự doanh ngắn hạn
VIX không phải một công ty chứng khoán truyền thống. Đây là cánh tay đầu tư của nhóm Gelex, sở hữu một danh mục tự doanh có sức bật rất mạnh. Q1/2025, lợi nhuận VIX tăng gấp đôi nhờ giá cổ phiếu trong danh mục bứt phá. Sang Q2, nhóm GEX – GEE – HAH – EIB tiếp tục bay mạnh, báo hiệu một quý tăng trưởng lợi nhuận kỷ lục đang chờ công bố.
Đây là cổ phiếu dành cho nhà đầu tư không ngại sóng ngắn, muốn tận dụng nhịp báo cáo quý để tăng tốc tài khoản.
b. VND – Định giá còn rẻ, vị thế đang trở lại
VND từng bị thị trường chiết khấu vì rủi ro trái phiếu Trung Nam và sự cố hệ thống năm 2024. Nhưng… gió đã đổi chiều.
- Thị phần môi giới quay đầu tăng mạnh trong 2 quý liên tiếp
- Trái phiếu Trung Nam đã trích lập 442 tỷ, rủi ro đã được “gỡ mìn”
- Chính phủ đang tháo nút thắt pháp lý BĐS – năng lượng, mở đường cho các khoản đầu tư hồi sinh
Định giá của VND vẫn thấp so với SSI – HCM, nhưng mức phục hồi có thể không kém cạnh, thậm chí vượt trội nhờ nền thấp và câu chuyện được re-rating lại đúng với vị thế top đầu ngành.
c. VCI – Tay chơi dành cho dòng tiền lớn
VCI là một cổ phiếu có vị thế rất riêng trong ngành. Không ồn ào như VIX, không phục hồi từ đáy như VND – nhưng VCI có điều mà không nhiều công ty khác có được: được các quỹ ngoại chọn mặt gửi vàng.
- Tỷ trọng khách hàng tổ chức nước ngoài cao
- Có cổ phần liên kết với mảng ngân hàng đầu tư – M&A – tư vấn IPO
- Khi sóng nâng hạng đến, VCI sẽ là một trong những bên mở cửa đón dòng tiền ngoại đầu tiên
Hiện tại, P/B của VCI đang quanh mức trung bình 5 năm – tức chưa phản ánh tiềm năng mở rộng khi thị trường được nâng hạng và dòng tiền ngoại trở lại mạnh mẽ.
3. Quan điểm của GRIT
Ngành chứng khoán không chỉ đang tận hưởng lợi thế vĩ mô mà còn bước vào giai đoạn được re-rating lại toàn ngành khi câu chuyện nâng hạng trở thành chất xúc tác rõ nét. Tuy nhiên, để nắm chắc phần thắng, GRIT lựa chọn chiến lược chắt lọc cổ phiếu có vị thế, có nội lực và còn dư địa định giá hấp dẫn kết hợp cùng timing điểm vào tối ưu nhất.
GRIT đã khuyến nghị tỷ trọng giải ngân và vùng giá phù hợp cho VIX, VND và VCI trong room tư vấn. Cho anh chị vào sau, có thể liên hệ GRIT để tư vấn kỹ hơn nhé.
📌 Đăng ký theo dõi room tư vấn của GRIT để được hỗ trợ xây dựng danh mục tối ưu theo sóng ngành và cập nhật thời điểm giải ngân cụ thể cho từng cổ phiếu!
