[ANALYST MEETING] DBC 12.12.2025

Cuối tuần rồi GRIT có dịp được tham gia buổi analyst meeting của DBC - một doanh nghiệp được kỳ vọng rất nhiều trong năm nay cho việc phát triển thương mại vaccine tả lợn châu Phi.

Ngoài ra, với đặc thù là doanh nghiệp trong ngành chu kỳ, giá heo hơi sẽ là một trong những yếu tố tác động chính đến KQKD của DBC.

Để được biết thêm về nhận định của ban lãnh đạo về xu hướng giá heo hơi trong thời gian tới, khả năng phát triển thương mại mảng vaccine và liệu năm sau có xuất hiện các khoản lợi nhuận đột biến nào từ mảng bất động sản không, anh chị liên hệ GRIT để được biết thêm chi tiết nhé.

Cập nhật AM DBC 12.12.2025

DBC được định vị là một tập đoàn hàng đầu trong lĩnh vực nông nghiệp - thực phẩm tại Việt Nam, sở hữu các luận điểm đầu tư cốt lõi dựa trên mô hình chuỗi giá trị tích hợp toàn diện 3F+ (Feed-Farm-Food và Future), vị thế dẫn đầu trong các phân khúc chăn nuôi chính, và tiềm năng lợi nhuận đáng kể từ các dự án bất động sản,.

Sự tích hợp này thúc đẩy hiệu quả chi phí, kiểm soát chất lượng và an toàn sinh học. DBC cũng thể hiện sức khỏe tài chính lành mạnh với biên lợi nhuận gộp cao hơn mức trung bình ngành và cơ cấu nợ được cải thiện,.

I. Mô hình Chuỗi Giá trị Tích hợp 3F+

DBC kiểm soát toàn bộ chuỗi giá trị nông nghiệp – thực phẩm thông qua mô hình 3F+, bao gồm các mắt xích chính:

1. Feed (Thức ăn chăn nuôi): Đây là mắt xích khởi đầu và quan trọng của chuỗi giá trị. DBC là một trong những hãng sản xuất thức ăn chăn nuôi quy mô lớn nhất Việt Nam, vận hành 8 nhà máy với tổng công suất 1,2 triệu tấn/năm. DBC hiện là doanh nghiệp sản xuất thức ăn chăn nuôi nội địa lớn nhất và chiếm khoảng 4.7% thị phần cả nước trong năm 2024, thuộc Top 10 nhà sản xuất lớn nhất. Việc tích hợp giúp DBC giảm thiểu biến động giá thức ăn chăn nuôi và ổn định lợi nhuận.

2. Farm (Trang trại): DBC là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu về công nghệ giống tại Việt Nam, đặc biệt trong lĩnh vực giống lợn và gà màu.

◦ Chăn nuôi Lợn: DBC là Top 2 nhà sản xuất thịt lợn tại miền Bắc Việt Nam, với thị phần khoảng 20% tại khu vực này. Tổng đàn nái hiện tại là 46,800 con và dự kiến mở rộng lên 70,000 con vào năm 2026, và 80,000 con vào năm 2028, củng cố vị thế dẫn đầu,.

◦ Gia cầm: DBC dẫn đầu thị phần sản xuất giống gà lông màu, sở hữu tổng đàn giống 700,000 con, sản xuất 55-60 triệu con gà giống/năm,. Đàn gà đẻ trứng đạt 700.000 con, cung cấp hơn 150 triệu quả trứng gà tươi hàng năm, trong đó 40% là trứng giá trị gia tăng.

3. Food (Thực phẩm): DBC áp dụng chiến lược "chế biến sâu là xu hướng sản xuất hiện đại giúp mang lại giá trị gia tăng“.

◦ Dầu Thực vật: DBC là đơn vị duy nhất tại Việt Nam sản xuất khép kín từ hạt đậu đến chai dầu,. Việc mở rộng công suất ép đậu nành lên gấp ba lần (từ 500 lên 1.500 tấn hạt/ngày) sẽ hoàn thành trong Tháng 12/2025, củng cố khả năng cạnh tranh dài hạn.

◦ Thực phẩm Chế biến: Bao gồm các sản phẩm đa dạng như trứng gà giá trị cao (DHA, Omega-3) và các sản phẩm chế biến từ thịt (xúc xích, dăm bông) với công suất 12.000 tấn/năm.

II. Động lực Tăng trưởng và Lợi nhuận Không thường xuyên (F+ / F++)

1. Vắc-xin (F+): DBC có lợi thế tổng đàn gia súc, gia cầm rất lớn, giúp mảng vắc-xin trở thành mắt xích quan trọng hoàn thiện quy trình chăn nuôi khép kín và an toàn dịch bệnh, tiết kiệm chi phí,. Vắc-xin ASF đã thử nghiệm thành công giai đoạn 3 vào năm 2021 và được cấp giấy chứng nhận lưu hành vào ngày 28/02/2025. DBC đang nghiên cứu phát triển thêm 3 loại vắc-xin (Tai Xanh, Lở mồm long móng, và dịch tả cổ điển), dự kiến được cấp giấy phép lưu hành trong năm 2026,,.

2. Bất động sản (F++): DBC sở hữu 80 ha đất tại tỉnh Bắc Ninh, một khu vực có tăng trưởng dân số mạnh mẽ nhờ phát triển công nghiệp và việc di dời các trường đại học lớn từ Hà Nội. Các dự án BĐS nổi bật bao gồm Khu đô thị Vạn An (36.06 ha) và Tòa nhà TTTM – Dịch vụ – Văn phòng – Chung cư cao cấp DABACO Lý Thái Tổ (tổng mức đầu tư 2.700 tỷ đồng, dự kiến 35 tầng),. Các dự án này tạo ra tiềm năng lợi nhuận không thường xuyên đáng kể,.