VĨ MÔ ĐẦU NGÀY 1/4/25

1. Giá vàng đạt mức cao kỷ lục do lo ngại kinh tế

- Giá vàng tại Việt Nam đã vượt mốc 101,5 triệu đồng/lượng vào ngày 31/3, lập mức cao nhất mọi thời đại khi giá vàng thế giới vượt ngưỡng 3.100 USD/ounce. Lý giải đà tăng này vẫn là: (1) NHTW đẩy mạnh mua vàng và (2) Lo ngại rủi ro kinh tế, địa chính trị.

- Các chuyên gia dự báo giá vàng có thể đạt 3.500–4.000 USD/ounce, đồng nghĩa với việc giá vàng trong nước có thể tăng lên 150–200 triệu đồng/lượng do mức chênh lệch 4–5 triệu đồng/lượng so với giá thế giới.

=> Giá vàng tăng cao có thể khiến cho: (1) Dòng vốn chảy ra khỏi hệ thống ngân hàng và sản xuất kinh doanh, (2) Gia tăng lạm phát và mất cân bằng cung cầu tiền tệ, (3) Áp lực lên tỷ giá và dự trữ ngoại hối, (4) Ảnh hưởng tới nhiều kênh đầu tư và trong đó có CK khi bị hút vốn ra khỏi thị trường, suy giảm niềm tin.

Nhưng mặt khác là có thể tăng giá trị tài sản người dân, thúc đẩy chi tiêu và tiêu dùng. Tăng dự trữ tài sản quốc gia và củng cố vai trò là kênh trú ẩn an toàn giai đoạn bất ổn.

2. Việt Nam đẩy nhanh giải quyết các dự án đình trệ để tránh lãng phí tài nguyên:

- Ngày 30/3, Thủ tướng Phạm Minh Chính chủ trì cuộc họp với Ban Chỉ đạo Giải quyết các Dự án Đình trệ và Chậm tiến độ nhằm tháo gỡ vướng mắc cho 1.533 dự án trên toàn quốc.

=> Thủ tướng yêu cầu hoàn tất thủ tục hành chính trước 30/5 và xử lý các vấn đề liên quan đến đất đai ở cấp địa phương. Giải quyết các dự án này sẽ thúc đẩy hoạt động kinh tế, tạo việc làm và đảm bảo ổn định xã hội.

3. Rào cản IPO kìm hãm startup công nghệ Việt Nam, FPT là đại diện duy nhất

- Các startup công nghệ Việt Nam gặp nhiều trở ngại khi IPO do yêu cầu lợi nhuận khắt khe, thiếu cơ chế sandbox và thiếu công cụ giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư.

- (1) Quy định yêu cầu doanh nghiệp phải có lợi nhuận 2 năm liên tiếp và không lỗ lũy kế trước khi IPO – một thách thức lớn đối với các startup tăng trưởng nhanh. (2) So với Singapore và Hong Kong – nơi cho phép các startup chưa có lợi nhuận niêm yết – Việt Nam còn nhiều hạn chế.

=> Nới lỏng điều kiện IPO và triển khai Regulatory Sandbox.

=> Việc nâng hạng TTCK sẽ thúc đẩy, thu hút dòng vốn ngoại và cải thiện cơ hội IPO.