“Đắc nhẫn đại thành”

1. Review nhanh thị trường tuần qua

VN Index đã có một tuần giao dịch khá tích cực, đặc biệt vào cuối tuần. Mặc dù thị trường đã trải qua một phiên phân phối mạnh vào ngày 29 tháng 7, gây lo ngại, nhưng đã phục hồi tốt trong 3 phiên sau đó.

- Nhìn vào nến tuần, thị trường cho thấy một phiên tăng điểm mạnh mẽ với khối lượng giao dịch cao, thể hiện lực cầu vào rất tốt.

- Các cổ phiếu trụ như Hòa Phát, nhóm ngân hàng và chứng khoán đều ghi nhận dòng tiền vào rất tích cực trong tuần qua.

- Diễn biến này phù hợp với kịch bản thị trường đã tạo đáy quanh đường trung bình 20 ngày (vùng 1480), tương ứng với xác suất 40% mà team đã dự báo trước đó. Điều này cho thấy thị trường đã vượt qua giai đoạn khó khăn và đang có sự kết nối khá ổn định.

2. Cổ phiếu nổi bật & cập nhật danh mục GRIT

- F88: Team đánh giá F88 đã thay đổi cái nhìn về ngành cầm đồ, trở nên chuyên nghiệp và minh bạch hơn, thuyết phục được Ủy ban Chứng khoán và các quỹ. F88 có biên lợi nhuận (NIM) rất cao, lên đến hơn 40% mỗi năm và chu kỳ vay trả rất nhanh. Tuy nhiên, team vẫn băn khoăn về cách F88 xử lý tài sản đảm bảo, đặc biệt là xe máy, và việc họ phải đóng thuế đầy đủ, điều mà các tiệm cầm đồ truyền thống né tránh. Để nhận được thông tin chi tiết về F88, cả nhà liên hệ team nhé.

- Thị trường IPO: Năm 2025 dự kiến sẽ sôi động với nhiều thương vụ IPO (TCBS, F88, Highland, Đất Việt VAC), cho thấy thị trường đang được nhìn nhận rất tích cực.

- SSI: Có phiên tăng mạnh, được đồn đoán liên quan đến thông tin tăng vốn từ Đại hội cổ đông bất thường.

- BSR: Tăng gần 10% tuần qua nhờ câu chuyện "được cho vay margin" và "thoái vốn của PVN". Đây là yếu tố mang tính đầu cơ ngắn hạn, không phản ánh KQKD. Chỉ số crack spread (biên lợi nhuận lọc dầu) hiện còn khá thấp, không kỳ vọng lợi nhuận quý này ấn tượng. Chỉ nên xem đây là một case đầu cơ ngắn hạn.

- FCN: Cổ phiếu đầu tư công, tăng mạnh trong tuần. Chuyên về công trình ngầm và có một số dự án bất động sản. Giải ngân đầu tư công đang được đẩy mạnh. Tuy nhiên, team không quá thích FCN do khoản phải thu chiếm tỷ lệ rất lớn (40% tổng tài sản), mang lại rủi ro kinh doanh. FCN vẫn đang trong xu hướng tăng và khuyến nghị có thể nắm giữ, nhưng cần lưu ý vùng kháng cự 19.5.

Cho danh mục của GRIT:

- ANV: Đã mang lại lợi nhuận 11-12% và có 3 phiên tăng trần trong 4 phiên đầu tuần. Lý do tăng trưởng vượt trội là nhờ đa dạng hóa thành công thị trường xuất khẩu (Brazil) và xuất khẩu sản phẩm mới là cá rô phi với lợi thế cạnh tranh về giá (thuế thấp hơn Trung Quốc). ANV chiếm 60% thị phần xuất khẩu cá rô phi từ Việt Nam sang nước ngoài. Mặc dù trước đó có lo ngại về quản trị, team cho rằng trong chu kỳ tăng trưởng tốt, rủi ro quản trị sẽ giảm bớt. Team vẫn kỳ vọng ANV có thể tăng thêm 30% và khuyến nghị nắm giữ.

- DDV: Đã mang lại lợi nhuận gần 60% chỉ trong 3 tháng. Giá phân bón DAP liên tục tăng do Trung Quốc thắt chặt nguồn cung, phản ánh vào lợi nhuận của doanh nghiệp. Lợi nhuận quý 3/2025 dự kiến cao nhất lịch sử. Team vẫn tự tin khuyến nghị nắm giữ.

- DBC: Đã phục hồi sau ngày chốt quyền cổ tức 15%. Giá heo hơi gần đây bắt đầu chững lại và quay đầu tăng, đây là một yếu tố xúc tác đáng chú ý.

- VIX: Cổ phiếu đã tăng đến 100% từ vùng giá khuyến nghị 14,500. Team chúc mừng các khách hàng đã tin tưởng và kiên định nắm giữ. Team tiếp tục khuyến nghị nắm giữ vì chưa thấy tín hiệu bán ra. Nhóm Gelex tiếp tục chạy sẽ hỗ trợ cho lợi nhuận quý 3 của VIX.

3. Chiến lược đầu tư tuần tiếp theo

Với diễn biến tích cực trong tuần này, GRIT nghiêng về quan điểm thị trường sẽ tiếp tục tăng điểm tích cực. Kịch bản tăng điểm được đánh giá có xác suất cao hơn (khoảng 70%), trong khi kịch bản thị trường giảm mạnh trở lại chỉ còn khoảng 30%.

Tuy nhiên, có một rủi ro tiềm ẩn cần chú ý là lãi suất liên ngân hàng đang neo ở mức khá cao, cho thấy thanh khoản của hệ thống ngân hàng tương đối căng. Nếu Ngân hàng Nhà nước không kịp thời bơm đủ thanh khoản để đáp ứng nhu cầu thị trường, điều này có thể ảnh hưởng đến diễn biến ngắn hạn của VN Index và các kênh đầu tư rủi ro như chứng khoán. Mặc dù vậy, với sức mạnh thể hiện rõ ràng của thị trường trong tuần này, kịch bản giảm điểm vẫn được đánh giá là thấp hơn.