“Thiên nga đen xuất hiện”

Tóm tắt thị trường chung

Thị trường chứng khoán Việt Nam có một tuần đầy biến động khi VNIndex điều chỉnh về vùng hỗ trợ 1320 điểm – tương ứng đường MA20 ngày. Tâm lý nhà đầu tư chịu ảnh hưởng tiêu cực bởi thông tin về xung đột vũ trang giữa Iran và Israel, được coi là "thiên nga đen" trong tuần.

- VNIndex giảm 14 điểm trong tuần, nhưng lực cầu vẫn tích cực, thể hiện qua việc hồi phục vào cuối.

- Thanh khoản duy trì mức trung bình 20 tuần, không có tín hiệu bán tháo lan tỏa.
- Nhóm cổ phiếu VinGroup bị bán ròng sau chuỗi tăng mạnh.
- Các nhóm ngành có tính phòng thủ hoặc hưởng lợi từ biến động địa chính trị như dầu khí, phân bón, cảng biển có diễn biến giá tích cực.
Kết luận: Dù thị trường điều chỉnh ngắn hạn, xu hướng tăng trung hạn vẫn được giữ vững nếu không xuất hiện các yếu tố tiêu cực mới mang tính hệ thống.

Điểm tin nổi bật

-🔥 Chiến tranh Trung Đông: Iran – Israel tiếp tục leo thang. Lịch sử cho thấy TTCK thường giảm 1–3 phiên rồi hồi phục nếu căng thẳng không kéo dài.

- 📉 CPI Mỹ tháng 5: Thấp hơn kỳ vọng, hỗ trợ kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất, dòng tiền có thể đổ về thị trường mới nổi như Việt Nam.
- 🌏 Mỹ – Trung đàm phán thuế: Đang ở giai đoạn chốt hạ. Nếu thuế đối ứng giữ ở mức thấp (10%), đây là cơ hội cho Việt Nam từ làn sóng "Trung Quốc + 1".
- 🏛️ Việt Nam rút gọn còn 34 tỉnh thành: Kỳ vọng giải ngân đầu tư công, thị trường bất động sản, và cải cách bộ máy hành chính được đẩy nhanh.

Triển vọng nhóm ngành

🔺Ngành hút dòng tiền

- Bán lẻ: Được hỗ trợ bởi chính sách siết hàng giả – hàng lậu, thúc đẩy các doanh nghiệp lớn, minh bạch.
- Thép: Triển vọng tích cực từ HSG và phát biểu của chủ tịch HPG nhưng Grit vẫn thận trọng do giá bán đầu ra chưa xác lập xu hướng tăng.
- Hàng không: Hưởng lợi từ tăng trưởng hành khách quốc tế nhưng cần theo dõi biến động giá dầu. HVN, VJC, AST, SAS đều tăng tốt.
- Vật liệu xây dựng: Hưởng lợi rõ rệt từ giải ngân đầu tư công tăng tốc. VLB, CTI, DHA tăng tốt, đặc biệt VLB đi ngược thị trường.
- Phân bón – Hóa chất (DDV): Giá DAP tăng gần như mỗi ngày, DDV cho thấy sức mạnh vượt trội trong phiên thị trường đỏ lửa.

Chiến lược danh mục đề xuất

📌 Danh mục Grit đang nắm giữ

- GSP – HAH – DDV: Hưởng lợi từ chiến tranh và giá hàng hóa tăng.
- CTG: Câu chuyện riêng với tin đồn chia cổ tức khủng (44%).
- VLB: Hưởng lợi kép từ đầu tư công và thiếu hụt cung vật liệu.
- HVN: Cẩn trọng do giá dầu tăng.

Đánh giá: Danh mục hiện tại đi ngược thị trường, với hiệu suất tốt hơn mặt bằng chung. DDV đã tăng gần 20% sau hơn 5 tuần nắm giữ.

🌟Spotlight cổ phiếu: Dabaco (DBC) – Lợi nhuận vượt đỉnh, thị phần mở rộng

🎯 Kết quả kinh doanh Q1/2025

- Doanh thu tăng 11%.
- Lợi nhuận sau thuế đạt 508 tỷ – cao nhất trong lịch sử, hoàn thành 51% kế hoạch năm.

🔍 Lý do bứt phá

- Giá heo hơi tăng 24%, trong khi giá nguyên liệu đầu vào (ngô, đậu nành) giảm ~5%.
- Biên lợi nhuận mở rộng mạnh, thị phần tăng nhờ Luật chăn nuôi siết chặt hộ nhỏ lẻ.
- Đối thủ lớn nhất (CP) gặp bất lợi pháp lý và truyền thông.
- Ước tính lợi nhuận năm 2025 đạt 1.600 tỷ đồng – tương đương P/E ~8 lần, thấp hơn trung bình quá khứ (10 lần).